长期投资：我从惨痛的教训中学到的东西
2020 年，我在 3 月份出售了大部分投资，并在 8 月份回购。我把账面亏损变成了真实亏损，然后几乎没有支付任何追偿费用。我讲这个故事是因为它真的很尴尬，而且课程很贵，我不想再付钱了。
在投资任何东西之前先打好基础
流动账户中八个月的生活费用。这不是任意的——低于这个数字，意外事件就会迫使你在最糟糕的时间出售投资。我在 2020 年 3 月卖掉了股票，部分原因是我没有足够的现金缓冲并且感到害怕。应急基金不仅能让您安心，还能让您安心。这就是让你忽略市场下跌的原因。
A 货币市场账户 因为紧急部分可以让钱保持可用状态并在闲置时赚取一些东西。一旦获得资金，投资的资金就可以真正被视为长期资金——因为无论发生什么，你在短期内都不需要它。
风险承受能力是时间范围的函数
关于风险承受能力的建议曾经让我感到沮丧。 “你是激进派还是保守派？”这个问题忽略了重要的变量：你什么时候需要钱？ 30 岁时，距离退休还有 30 年，积极增长型基金具有数学意义。糟糕的岁月在纸面上看起来很糟糕，但很快就会恢复。 58 岁时，有了你可能在七年后真正需要的钱，同样的投资组合变得真正有风险。
对于长期资金来说， 指数基金 在超过 10 年的时间里，其表现始终优于主动管理型基金。这是有据可查的。主动型基金经理在某些年份跑赢了指数；几十年来，大多数人都没有。仅费用差异就占了部分差距。低成本指数基金既无聊又正确。
最危险的金融情绪是紧迫性
每当我快速做出财务决策时——在时间压力下、由新闻事件触发、对单日市场走势做出反应——结果都比我等待时更糟糕。回想起来，这似乎是显而易见的，但目前确实很难采取行动。紧迫感是真实的。感觉信息很紧急。感觉这个决定已经等不及了。
结构性修复是预先承诺：在下跌发生之前写下您的投资规则。 “如果市场下跌 20%，我不会出售任何东西，而是会购买 X 美元的常规商品 ETF份额”。已经做出的决定消除了当前的审议。你不是在做选择，而是在做选择。你正在遵循一个计划。
持续贡献，但不完美
我认识的那些随着时间的推移表现最好的投资者并不是那些拥有最佳市场时机或最复杂投资组合的人。他们是那些从 20 多岁起就始终如一地做出贡献的人，无论市场状况如何。每月固定缴款 退休账户 意味着您在价格较低时购买更多股票，在价格较高时购买较少股票——这是一种自然的平均效应，称为“美元成本平均”，不需要主动管理。
复合回报的数学计算对迟到的惩罚比小额贡献的惩罚更大。假设回报率相似，从 25 岁开始每月 150 美元在结构上比从 35 岁开始每月 400 美元要好。早期比更大更重要。
我会跳过什么
在你拥有坚实的指数基金基础之前选股。我持有个股，偶尔也表现不错。跟踪它们的认知负担——每天检查的诱惑、收益期间的焦虑、何时出售的决定——在你的指数基金基础稳固并且个人头寸真正是可自由支配的资金之前是不值得的。开始无聊；如果你愿意的话，稍后会变得有趣。
投资主要是一种比感觉更自然的做法更少和等待更长的时间。这就是工作。
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